W opublikowanej w końcu lutego projekcji inflacyjnej ? czyli scenariuszu ścieżki inflacyjnej, zakładającym brak zmian w polityce pieniężnej - NBP zakładał, że wzrost PKB wyniesie w 2005 roku 4,0-4,5%, czyli mniej niż zapisano w listopadowej projekcji. W roku 2006 PKB przyspieszy według oczekiwań do 4,5-5,5%.

Rada zwraca uwagę, że zanotowana w marcu ujemna (-3,7%), roczna dynamika produkcji przemysłowej - była przede wszystkim związana z wysokim poziomem produkcji w marcu 2004 roku, gdy jej wzrost wyniósł 23,5% r/r, oraz mniejszą niż przed rokiem liczbą dni roboczych.

?Po wyeliminowaniu wahań sezonowych spadek produkcji wyniósł 1% r/r i 1,6% m/m? ? podano w komunikacie.

RPP podtrzymała także wyrażoną przez bank centralny w lutowej projekcji opinię, że przy umiarkowanej dynamice konsumpcji i ?prawdopodobnie neutralnym? wkładzie eksportu netto do wzrostu PKB, kluczowym czynnikiem dla perspektyw wzrostu gospodarczego i inflacji są inwestycje.

?W zeszłorocznym wzroście inwestycji wynoszącym 5,1% r/r dynamicznym składnikiem były inwestycje w przedsiębiorstwach (wzrost o 9,2% r/r.), w szczególności silny wzrost odnotowano w grupie średnich przedsiębiorstw? ? głosi komunikat.

Rada tłumaczy także, że obniżenie dynamiki produkcji budowlano-montażowej po części wynikało z niesprzyjających warunków pogodowych. Zwraca przy tym uwagę, że w marcu br. nastąpił znaczny wzrost produkcji przedsiębiorstw zajmujących się przygotowaniem terenu pod budowę, ?co wraz z pozytywnymi ocenami dotyczącymi planów inwestycyjnych sygnalizowanymi w badaniach koniunktury NBP wskazuje na kontynuację ożywienia w inwestycjach?.

?Jednakże inne badania koniunktury sygnalizują przewagę ocen, wskazujących na ustabilizowanie się lub pogorszenie bieżącej koniunktury, oraz niejednoznaczne oczekiwania dotyczące przyszłej aktywności gospodarczej? ? konkluduje rada.

Wzrost gospodarczy w 2004 roku wyniósł 5,3%. W tegorocznym budżecie wzrost PKB zapisano na 5,0% wobec oczekiwanych przez analityków bankowych ok. 4,5%.

Źródło: Puls Biznesu